2021/10/22

株式の勉強

@ 古曳純基

メイクマネー

株式のことを深掘りしていくノートです。

参考サイト

株価の決まり方と特別気配！売買方式を知らずに株は買えない | 俺たち株の初心者！

用語

約定：今回の場合、株式の売買取引が成立することを約定と言います。

株式の値段の決まり方

株式の値段が決まり方におけるポイントは、「早い者勝ち」らしい。
同じ値段の注文については、先に出された注文が優先されるようです。これは、買い手と売り手の両方に適用されます。

注文の種類

注文の仕方には以下があるようです。

成り行き注文：値段とかどうでもいいからとりあえず注文
指し値注文：この値段になったら注文

注文の優先順位

売り：最も低い値段の注文が優先
買い：最も高い値段の注文が優先
指し値注文よりも成り行き注文が優先される

交差なき世界・成り行きが成り上がる世界（ザラバ寄せ方式）

買い注文と売り注文が出るたびに取引が成立する方式のことをザラバよせ方式というそうです。
それでは実際に、株価が決定されるアルゴリズムを確認してみましょう。
以下のケースについて考えてみます。

最も安い売り注文：501円
最も高額な買い注文：500円
成り行き注文あり

この時に成り行き注文の価格は、最も安い株価で約定されます。

交差を解消せよ（板寄せ方式）

先程のザラバよせ方式は、売り注文と買い注文が交差していない場合でした。
ですが、今回は売り注文と買い注文が交差しているケースとを考えてみましょう。
このケースでは、以下のような法則が適用されるようです。

成り行きの売買注文は全て約定します。(成り行きの話）
約定値段より高い買い注文と安い売り注文が全て約定されます。
その約定値段の売り注文または買い注文のいずれか一方が全て約定される

成り行き注文が全て約定されたら、値段の高い方から買い注文が、値段の低い方から売り注文が約定されていきます。
あとはこの処理を、交差が解消されるまでループし続けます。
交差が解消された位置の価格が株価となります。

市場に潜む気配を察知せよ（特別気配）

市場には急激な変化を抑えるための力が働いています。
これは株価の値動きの上限と下限が決められているためです。
変化を抑える力がどのように働いているのかを、一番最初に考えていたケースを発展させて考えてみましょう。
今、540円の売り注文に2000株が入っているとします。
直近の約定は、500円で発生しており、買い注文が1000株残っているとします。
このとき、売りと買いには40円ほどのギャップがあります。
ここで成り行き注文が入ったらどうなるでしょうか？
ザラバ方式の基本に忠実に従えば、540円で約定されそうな気もします。
ですが、マーケットには急激な変化を抑えようとする力が働いています。今回の場合ですと直近の約定が500円であったことから、値動きの上限は510円（株価＋10円）となります。
そのため、成り行き注文は上限510円で待機することとなります。
この成り行き注文が約定されるタイミングは、新たに510円の売り注文が入った時です。